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中国金融控股公司的经营绩效和风险分析

来源:www.timetimetime.net 时间:2019-10-13 编辑:人生

当前,金融业发展迅速,正朝着国际一体化,大规模集团化和自由化迈进。金融混业经营已成为不可阻挡的趋势。金融产品不断创新。与银行,证券和保险等金融机构有关的业务相互交织,它们之间的差异和差异越来越模糊。在这种情况下,为了保持其在国际和国内竞争中的主导地位,金融控股公司(FHC)模式已逐渐受到金融机构的青睐和青睐。根据三大国际金融监管机构联合发布的文件《对金融控股公司的监管原则》1 **,中国对金融控股公司的定义如下:“在同一控制下,从属受监管实体全部或主要在银行业,证券业和保险业中至少两个不同的金融业为大型金融服务提供金融服务,而每种业务的资本要求却不同。”

中国金融业的竞争加剧,各种金融衍生品不断创新。市场的驱动力已使金融控股公司成为人们所青睐的微观模式。作为资本运营和各种产品和服务集成的平台,金融控股公司能否有效提高盈利能力和更好地应对风险一直是学者和从业者讨论的热点问题。

一,文献综述

在国外研究中,金融控股公司的绩效水平可以分为两个派系:和支持金融控股公司。 Proefschrift(1999)以1992年至1996年在比利时和荷兰的商业银行为样本,发现基于商业银行的金融机构不仅在市场竞争中获得了高额利润,而且在风险防范和控制方面也更加有效。一组对金融控股公司持观望态度。 Kwan(1999)回顾了一些有关银行组织结构中银行和非银行金融活动的风险和收益的文章。其中,证券和保险承担更多的风险,但它们将比传统的银行业务获利更多,并且还将为银行组织结构带来潜在的多元化利益。但是,对于房地产行业而言,房地产业务将比传统的银行业务更有利可图,但房地产开发却没有。一般来说,非银行金融活动对银行组织结构的好处不是很明显。 Yeager& Harshman(2004)研究了美国的上市金融控股公司,将研究期分为两个时期,第一个时期为1996年至1999年,第二个时期为2000年至2003年。在比较了样本公司的股票交易数据之后,我们发现前期的收益率高于后期,这说明混合操作并没有使金融控股公司的业绩显着提高。凯文(2006)认为,潜在的多元化收益是美国金融控股公司越来越多地提供金融服务的原因。从1997年到2002年,从表面上看,金融控股公司的业绩好于佣金,交易收入和其他非利息收入。但实际上,非利息活动的风险抵消了多元化收益。高风险的非利息活动的收益远小于利息活动的收益。

国内学者围绕业务绩效和风险衡量做了很多工作。这是一个简短的评论。刘伟和黄贵田(2003)研究了不同国家不同金融资产组合导致的银行绩效和组织结构的差异。银行规模,产权结构,不良资产比例以及存贷款业务影响了银行的商业化程度。郑路军和曹廷秋(2005)运用DEA方法对中国商业银行的业务绩效进行了分析和评估。然后他们运用经验方法比较了商业银行的财务指标,发现了银行的规模,盈利能力,创新能力和公司治理。水平,所有权结构,稳定性,运营效率和资产分配水平这八个方面是全面衡量银行的重要指标。夏秋(2007)以国内外185家上市银行为样本,并运用因子分析法对其主要财务指标进行了检验。研究表明,全面衡量上市银行绩效水平的指标可分为三类:盈利能力指标。管理能力指标和风险能力指标。熊鹏(2008)使用随机边界生产模型研究了中国金融控股公司背景银行和非金融控股公司背景银行的全要素生产率(TFP),发现中国商业银行全要素生产率的增长率与非金融控股公司背景的负增长相比,金融控股公司背景银行的全要素生产率正在上升,金融控股公司背景银行的盈利能力明显优于非金融控股公司公司背景。唐建新等。 (2010年)对中国主要商业银行2005年至2007年的绩效进行了研究,结果显示,具有金融控股公司背景的银行的经营业绩要显着高于具有非金融控股公司的银行。前者的费用和佣金。收入对业绩的贡献率更高,并鼓励商业银行转变为金融控股公司。周伟(2011)基于整体业务风险模型,返回了金融控股公司2008年,2009年和2010年年度报告的数据。发现借款人的集中度与不良贷款率成正相关,并且建议通过市场约束来加强金融控股公司。外部监督。 Zhang Dixin and Deng Bin(2013)基于控制权的分配和不完全契约理论构建了金融控股公司的控制分配模型,发现金融控股公司可以通过分散或集中的风险分配来分散和转移风险,从而提高风险控制功能。反过来,增加其收入。

二,测量结果返回

为了验证理论模型和假设,本文采用计量方法比较银行主导的金融控股公司和独立银行的业务绩效和风险管理水平。根据中国人民银行在2006年发布的《中国金融稳定报告》,“中国参与金融业的各种控股集团已达到115个,其中包括中国工商银行,中国银行,中国建设银行,交通银行,招商银行,中信银行,中国光大银行和其他平安保险已成立为金融控股集团,它们构成了中国金融机构的主体,对中国金融业的发展和金融稳定发挥着至关重要的作用。 “

变量简介

变量选择如表1所示。解释性变量选自收入和风险方面。解释变量包括它们是否是银行主导的金融控股公司(虚拟变量),银行规模,多元化和创新能力,公司治理水平和稳定性。运营效率和资产分配能力的七个方面。

解释的变量

在选择解释变量方面,本文将银行的经营绩效水平分为两个方面。第一个是收入水平的度量,第二个是风险控制水平的度量。

关于收入水平,银行的收入水平反映了其盈利能力,以及其当前收入水平和未来收入水平,这间接反映了增长和可持续性。总投资回报率(ROA)是分析获利能力的重要财务指标。在评估银行利润目标时,投资者和决策者通常会注意与投资有关的补偿的影响。 ROA的水平也直接反映了银行的整体竞争力。并具有长期的开发能力。

关于风险水平和风险控制能力,Zhou Lu(2009)研究表明,风险对商业银行的业务状况具有深远的影响。随着中国经济金融体制的不断改革,宏观市场动荡等因素在很大程度上反映了银行面临的外部风险。因此,本文选择样本银行与市场指数之间的β系数来衡量风险水平。计算季度间隔中的beta因子时,将使用第i家银行的年股票汇率和市场指数的每日收益之间的beta系数的加权平均值。

三,结论

(1)金融控股公司的整体收入水平较高

模型ROA的回归结果如下:与独立银行相比,金融控股公司的总体收入水平更高。在回归模型中,pre-fhc系数为0。063在1%的水平上为正且显着,表明金融控股公司的委托-代理模型有助于提高公司的总资产收益率。金融控股公司有权自由灵活地安排项目和分配权力。项目输出和风险控制任务都可以由金融控股公司承担或委托给子公司。通过委托代理,金融控股公司优化了产出和风险控制权,不仅提高了收入,而且提高了风险管理水平,有利于抵抗风险。同时,资本充足率(car)系数显着为正,表明提高公司的稳定性水平不仅可以确保正常运营,而且可以提高盈利能力。成本收入比系数(cir)为负,在1%的水平上有显着影响,表明成本收入比越低,公司的盈利能力越强,金融控股公司可以提高通过成本管理实现盈利。

(2)金融控股公司风险水平较低,风险控制能力较强

模型2 beta的回归结果如下:与独立银行相比,金融控股公司具有较低的外部风险水平和较强的外部风险控制能力。在回归模型中,pre-fhc系数为-0。2668在1%的水平上为负且显着,表明金融控股公司模型有助于降低外部风险水平,并且其应对外部风险的能力更强。随着中国经济金融体制的不断改革和宏观市场的动荡,金融控股公司可以更好地化解风险,从而降低外部风险水平。特别是在2008年以来的金融危机和2010年的次贷危机中,金融控股公司能够更好地采取积极措施。同时,回归模型中的总资产变动率(GTA)系数显着为正,表明公司规模的扩大将导致外部风险的增加。通过以上分组数据的显着性检验,独立银行的平均资产增长率为6.596%,远高于金融控股公司的4.431%。可以看出,独立银行增加了外部资产以抢占市场份额并获得利润。成本收入比(Cir)的系数为0。0092显着为正,表明成本收入比很低,处理风险的成本效益较高,并且风险控制能力更强,导致较低的外部风险水平。另一方面,结合以上分组数据的显着性检验,可以看出,金融控股公司的成本收入比明显低于独立银行的32.559%,其成本控制能力为更强大,成本效益更高。更高。

(iii)银行财务指标对其收入和风险水平有重大影响

在本文的回归分析中,我们综合考虑了银行规模,稳定性,运营效率和资产分配能力这四个方面,并选择了总资产变动率(trta),资本充足率(car)和成本成本。收入比例。 (cir)和贷存比(ldr)作为控制变量,以全面衡量银行的经营绩效水平。

关于总资产的变化率(grta),在模型2中,预grta系数显着为正,表明公司规模的扩大将导致外部风险的增加。商业银行不应盲目扩张资产。在总资产快速增长的同时,应继续改善和加强资产约束,建立健全的资产管理体系和制度,加强外部风险预警和控制。

关于资本充足率(汽车),在模型一中,汽车前系数显着为正,表明提高公司的稳定性水平不仅可以确保正常运营,而且可以提高盈利能力。《商业银行法》作为衡量银行和整个银行系统稳定性的最重要的财务指标,对资本充足率有详细规定。此外,中国人民银行还明确规定了商业银行的资本充足率指标。 1 *:“总资本和权重总风险资产的比例不得少于8%,其中核心资本不得少于4%。附属资本不得超过核心资本的100%。即,月末资本平均余额与加权风险资产月末平均余额之比应大于或等于8%;月底核心资本平均余额与加权风险资产平均余额之比应大于或等于4%。”

至于成本收入比(cir),在模型1中,成本收入比的降低可以显着提高ROA水平。成本收入比越低,公司的盈利能力越强。金融控股公司可以通过成本管理提高盈利能力。成本收入比指数既反映了银行的成本控制能力,又反映了其运营效率。成本收入比低的银行通常更受市场尊重。总之,总资产变动率,资本充足率,成本收入比和存贷比等一系列财务指标可以用来衡量银行的回报水平和风险。公司的规模,稳定性,运营效率和资产分配能力对公司的收益和风险具有重大影响。

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